比推消息，IOSG 创始合伙人 Jocy 在社交媒体上发文称，其团队统计了 2026 年至今六大一线交易平台现货及 Binance Perp 的上币数据，覆盖 207 条上币记录和 92 个独立代币。数据显示，从上币后 30 天平均回报看，没有任何一家交易平台录得正收益。Jocy 认为，在本轮熊市中，新上币已不再意味着普涨红利，更多成为早期持仓者，包括项目方、机构和早期玩家的退出窗口。

不过其表示，数据也显示出一条高度结构化的上币传递链：Coinbase 和 Bybit 承担早期价格发现，Binance Perps 在数日内验证流动性，Binance 现货通常在回调后确认，韩国交易平台则系统性地位于末端高位承接。一个代币从首发走到韩国交易平台，通常只需 20 多天，价格也基本走完一个完整周期。

Jocy 表示，同样代币、同样市场环境下，仅因选择的交易平台和入场时间不同，14 天后回报差异可达 4.5 个百分点。其认为，2026 年在哪上币比上什么币更能决定交易结果。

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