金融版 TikTok，才是加密的杀手级应用

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来源：Syncracy Capital

作者：Syncracy Capital 联创 Ryan Watkins

编译及整理：BitpushNews

多年来，加密经济一直在寻找杀手级的消费级应用。

然而，加密经济却未能创造出一个这样的应用，尽管大量资本源源不断地涌入“Web 3”，但大家都抱有一种错误的观念，以为这种应用会同 Web 2 的胜者一样具有“仿真性”（Skeuomorphic）。

与此同时，在货币之外，区块链的首个杀手级应用在无准入的全球 24/7 交易中应运而生。如今，它已成为链上经济中最具盈利能力的板块。

起初，这一趋势并未引起足够的重视，因为交易受到了钱包和区块链底层基础设施的限制。过去，钱包是笨重的桌面插件，而现在变成了流畅的移动端应用；过去，区块链速度慢、费用高且支持的资产有限，而现在变成了高性能的平台，能够交易从 Meme 币到股票的任何资产。

如今，在各种有利因素的刺激以及新一轮周期的曙光中，一种全新的交易形态正在崛起，并具备将加密经济推向主流的潜力。

这种形态，就是社交。

在许多方面，社交交易是链上交易的自然演进。加密社区长期以来一直在社交媒体上分享观点，并通过复杂的步骤进行跟单交易。而社交交易只是将两者结合起来，利用区块链作为底层基质，使所有交易数据实时透明且可调取。由此衍生出的，是以金融为中心的新型社交网络。

在下文，我将探讨社交交易的崛起、“金融界 TikTok”的论点，以及这些应用是否能够摆脱其投机的“原罪”，将区块链带给大众。

社交交易的崛起

投机是当下的时代精神（Zeitgeist）。自 2020 年各大央行开动货币“火箭炮”、催生出这个充满热钱（Funny Money）与轮动泡沫的世界以来，情况便一直如此。

与此同时，金融比以往任何时候都更加民主化。智能手机和行业平民化使得投机工具更容易触达公众；互联网与社交媒体打破了信息获取的壁垒；各类社区蓬勃发展，相互交流与教育。

其结果是，全球越来越多的人正在成为交易者，散户的活跃度不断刷新历史纪录。

区块链恰好站在了所有这些趋势的交汇点上，而社交交易则是其最新、最高能量的表达方式。

在底层，像 Hyperliquid 和 Solana 这样的链提供了基础设施，让任何人可以在任何时间、任何地点对任何资产进行投机——在这个上周热门资产可能是金属、下周可能变成存储芯片概念股的世界里，这是一种结构性优势。所有这些活动的结果都被记录在一个透明的账本上，使得交易历史和投资组合持仓等数据可以被实时观测。

在这些底层之上，运行着像 Fomo 和 Pump 这样的移动应用。这些产品将数据呈现在用户面前，以此支撑起以投机为中心的新型社交网络。其奇妙之处在于，晒 PnL（收益率）、跟单交易、观点分享和社交吐槽都可以融于同一个界面之中。这形成了一个自我强化的飞轮：交易产生内容，内容吸引关注，关注带来更多的交易。

在过去几个月中，社交交易孕育出了行业中增长最快的一些应用，并成为加密领域吸纳新用户最有效的渠道之一。其核心吸引力在于能够获取在其他地方无法找到的极端上行潜力——例如以 20 倍杠杆交易 AI 概念股，或者交易可能暴涨 1,000 倍的 Meme 币。当这些与极度丝滑、消除了过去加密 UX 阻碍的产品体验，以及在 Instagram 和 TikTok 上的激进营销结合在一起时，其爆发式的增长也就不足为奇了。

如今，Fomo 和 Pump 的日活跃用户数已经达到了与 Polymarket、Hyperliquid 和 Phantom 相当的水平（各自约为 6 万至 10 万）。社交交易应用也是 Hyperliquid 上 Builder Code 接口增长最快的板块，占到了所有 Builder Code 交易量的 ~33%。

更重要的是，与上一代打着道德旗号的金融科技公司相比，如今的领头羊产品完全不回避其投机属性。

Pump你的代币。感受 FOMO。交易热点。顺便，玩得开心。行业内的顶流品牌正在打破“第四面墙”，让你直接领悟其精髓。产品本身的名字就充满了投机的意味。

请记住，我们正处于热钱时代，过去一年里诞生的百万富翁比以往任何时候都要多。因此在许多方面，这些产品只是在用户所处的位置迎合了他们。当赚钱的过程被赤裸裸地展现给所有人看时，社交化不过是火上浇油罢了。

“为你推荐”的金融

如今，链上交易产品在全球每日活跃交易者中的渗透率还不足 0.5%。虽然区块链在引入新资产类别和提升性能以与传统金融体系竞争方面取得了巨大进步，但事实是，这个行业仍处于青涩的少年期。

领先的社交交易应用在其演进过程中处于更早期的阶段，未来还有巨大的产品迭代空间。以 Fomo 和 Pump 为例，它们目前各自服务于一个相对同质化的 Meme 币交易者群体，并向他们推送大同小异的动态。

如果将 Meme 币作为吸引新用户入场的切入点，这自然没问题；但如果它们其中任何一个想要超越这个范畴，这就会成为一种限制。

今天的大多数社交网络早已超越了所有人都看到相同内容的“广场（Town Square）”模式。取而代之的是“为你推荐（For You）”动态，利用算法将个性化的内容推送给每个用户。通过这种方式，主流社交平台大幅提升了用户粘性和变现能力。

虽然目前尚不清楚社交交易应用究竟会针对用户参与度、交易量还是其他指标进行优化，但无论如何，个性化将是推动更高使用率的核心。

事实上，这可能是该领域尚未被开发的巨大机遇。离线社交数据与链上交易数据的结合，为推荐算法提供了极度丰富的训练输入，能够极大地改善产品体验。

试想一下，如果有一个系统能够记录你的每一次浏览停留和后续的操作：你在一个 Meme 币上停留了 30 秒，点击了 K 线图，查看了持币地址；看到某位排名靠前的交易员购买了它；你买入了 $1000；在上涨 30% 后卖出；并把它分享给了两个朋友；随后在英伟达发布财报前以 10 倍杠杆开多。

久而久之，这样一个系统就能掌握你投机心理的隐性特征：你喜欢哪些板块，你对动量的敏感度如何，什么样程度的冷门度与社交验证能够让你下定决心，以及在盈利或亏损后这些心理会如何变化。

你甚至可以想象，这个系统能通过完全不同的叙事将同一个资产推荐给不同的用户：给一个人推荐来自知名基本面分析师的技术论点，给另一个人推荐一段搞笑视频，给第三个人推荐来自顶尖交易员的买入信号。

这个宏大的构想在于：正如社交平台优化了内容的包装与分发方式一样，社交交易平台最终也可以对金融机会做同样的事情。

我推测，能够破译这一密码的团队，将有可能打造出“金融界的 TikTok”，将 AI 推荐算法与全球 24/7 任意资产交易完美融合。

金融化的大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）

随着时间的推移，交易越来越演变成一款下一代的大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG），里面充满了叙事、英雄、反派和身份阶层。

你可以从如今的散户投机者身上看到这一点——比起任何专业的 VC 或对冲基金经理，他们更容易受到像 Ansem 和 GCR 这样的个人独立交易员的启发。在市场动荡时期这一点也表现得淋漓尽致，例如今年 2 月 Garrett Jin 在 Hyperliquid 上公开的数亿美元清仓爆仓事件，演变成了加密 Twitter 上数十万人围观的盛况。

虽然这种动态在传统金融体系中也部分存在了数十年，但其反馈回路太长，无法形成这种效应。充其量你只能等待推迟发布的 13F 报告，看看 Stanley Druckenmiller 持有什么；或者解析国会披露信息，查找 Nancy Pelosi 买了哪些股票。或者最糟糕的是，等待新闻报道出来，才知道某个大型基金刚刚爆仓，而你的多单早已被强平。

在社交交易的语境下，这种“将交易视为 MMORPG”的动态之所以令人兴奋，是因为你将这一切全部金融化了。其核心理念在于：在社交交易平台上建立声誉，能够让你赚到比在默默无闻时多得多的钱。

如上图的 Fomo 历史排行榜所示。

如今，已经有像 Pump 和 Fomo 这样的项目在向为移动应用带来交易量的创作者，以及部署新 Meme 币供用户交易的部署者提供奖励结算。截至目前，Pump 已向部署者支付了超过 4.5 亿美元的奖励，而向移动应用创作者分发的奖励才刚刚开始。作为对比，这已经达到了 Meta 在 2025 年向 Facebook 所有内容创作者支付总额的 15%，而 Pump 实现这一点的规模仅为前者的极小一部分。

再加上给重度用户的空投、推荐人推荐费、针对顶尖创作者的平台外 KOL 合作，你可以看到这一切将变得多么庞大。无论你是交易员、创作者，还是兼具两者，赚钱的潜力都是巨大的。

在未来几年里，社交金融创作者赚到的钱将媲美顶级社交媒体网红；独立交易员将公开展示 8 到 9 位数的资产规模；社群所掌控的资金量将超过机构基金；PnL 领跑者将像明星一样拥有无数拥趸；自主智能体（Autonomous Agents）也将角逐王座；交易将变得像体育竞技一样。

当然，并非所有人都希望被追踪。一些传奇交易员会对公开泄露自己的“Alpha”或公布净资产嗤之以鼻。尽管如此，新一代的明星终将崛起，他们渴望获得公开的战绩记录。

此外，尽管肯定会出现网红利用声誉割粉丝韭菜（Pump and Dump）的现象，但这些平台的绝妙之处在于一切都是公开的。你割肉作恶，就会失去声誉；你交易亏损，人们就会停止跟随；你换钱包交易，没人会在意。

随着非 Meme 币核心交易的扩展，这种负面动态的影响也会降低——无论是对于像 Fomo 这样的领头羊，还是像 Invo 和 Legend 这样新崛起的玩家，这一趋势都在发生。

再次强调，投机是当下的时代精神。在此背景下，社交交易就像是注入其中的汽油。这一切的产物，是将金融重塑为地球上最大的 MMORPG。

与投机共舞的漫长历程

读到这里，我敢肯定你们中的一些人会想：这听起来确实很酷，但我们过去不是梦想着为无银行账户的人提供金融服务、将全球金融从榨取性的中间商手中解放出来吗？散户狂炒 Meme 币、加 20 倍杠杆交易 AI 股票，与这些宏大愿景又有什么关系？

我可以向你保证，我绝不是 Gordon Gekko（电影《华尔街》中的贪婪代表）。我绝不是在鼓励人们拿毕生积蓄去赌博，也不是在暗示有人这样做是一件好事。“投机能给区块链基础设施做‘压力测试’”的说法，尽管是事实，但也早已无法引起太多共鸣。

但同样真实的是，投机始终是该资产类别创造出所有有用事物的最初火花。

2010 年代稳定币的第一个用例，是帮助交易员在交易所之间转移资金且不受价格波动影响；在 2024 年美国总统大选之前，预测市场只是散户投机者极其小众的博弈产品；在截至 2026 年的这十年间，永续合约（Perpetual Swaps）也只是散户交易员对加密货币进行杠杆博弈的工具。

主流区块链的发展史亦是如此。

以太坊的第一个用例是在 2017 年为 ICO 创办者筹集资金；到了 2020 年，变成了 DeFi 夏天狂欢中的Yield Farming；2023 年，Solana 在熊市中巩固了其作为性能最强区块链的地位后，脱颖而出成为标准的 Meme 币发射平台；Hyperliquid 则自 2024 年以来成为增长最快的区块链，因为它可以让人们以极高的杠杆投机所有最火热的资产。

这其中的共同主线是：投机者是第一批开拓者，他们愿意承担风险，挺进这个由数字产权和代码执行合约构成的极高风险的前沿阵地。而投机，成为了加密经济中许多成功产品和公链的立足点。

细想之下，这也合情合理。将资金从传统经纪商和银行转出来本身就存在摩擦，因此你需要提供人们在链下无法找到、或难以找到的独特机会。单纯的理论阐述和哲学号召是远远不够的。

如果历史还不够有说服力，看看用户为这些产品买单的意愿就知道了。以 Meme 币供应链为例：在 Pump 联合曲线（Bonding Curves）、Fomo 等第三方前端界面，以及 Jito 和 Solana 等底层基础设施之间，用户单次 Swap 通常需要支付 2% – 3% 的费用。这比人们在 Binance 等现货交易所交易主流币付出的费用要高出 20 到 30 倍。这难道不是投机具备强大吸引力的最强有力佐证吗？

伊甸园（与原罪）

区块链的美妙之处在于，每一个协议都是全球化且无需许可即可在其上构建的，这使得它们可以像乐高积木一样进行组合。这意味着，过去的金融科技应用可能需要从零开始构建每一款产品，然后去各个司法管辖区申请所需的牌照才能服务客户；而加密原生应用在理论上开箱即可拥有任何他们想要的金融产品，并在第一天就具备全球分发能力。

过去，我们称之为“DeFi 燕尾服理论（DeFi Mullet Thesis）”：面向消费者的金融科技应用打造流畅的 UI/UX（前端），而区块链则沉在底层（后端）为新的金融体系提供动力。

如今，我们已经看到了这一理论早期奏效的迹象：例如 Morpho 协议为 Coinbase 和 Robinhood 的赚币（Earn）项目提供动力；Hyperliquid 为 Phantom 和 Metamask 的永续合约交易提供支持，后两者甚至还推出了由稳定币驱动的现金卡用于日常支付。从长远来看，大多数此类应用都很可能利用区块链来提供所有基础的银行和证券经纪功能，因为这就像调用 API 一样简单。

社交交易应用能否做到这一点？如果它们能够顺应市场中涌动的投机能量，依靠庞大的创作者军团在社交平台上疯狂输出内容，以最快的速度积累起临界规模的用户，那么它们难道没有处于绝佳的位置，去向这些用户交叉销售更安全的产品——比如代币化证券和稳定币储蓄收益吗？

毕竟，赚钱有各种各样的形式，不一定非要和交易相关。它可以是通过 MetaDAO 为一家有前景的初创公司提供资金；也可以是配置到 Morpho 上的高收益金库（Vault）中。同样，你只需要一个人们在链下无法找到或难以找到的独特性卖点即可。不难想象，这些社交平台上将会涌现出专注于发掘此类机会的亚文化社区。

但理论上简单的东西，实践起来往往更加微妙。虽然社交交易应用年轻的用户群体可能并不介意将他们的积蓄与投机下注放在同一个 App 里，但从历史上看，我们尚未看到这种情况圆满实现。一旦初始的行为惯性建立起来，用户的习惯就很难改变。更何况，“Fomo”和“Pump”这样的品牌名很难让人联想到可持续性；而 Meme 币本质上是一个零和博弈，其较浅的流动性阻碍了大规模的跟单交易——这恰恰否定了社交交易最初的核心价值主张之一。

然而，该领域仍处于早期阶段，大部分产品迭代仍在前方。我们已经看到该领域的团队开始优先从永续合约或预测市场切入，而不是从 Meme 币切入——他们放弃了前期的快速爆发，以换取长期来看可能更可持续的增长。

无论如何，只有时间能证明它们之中是否有应用能够成长为更具包容性的社交金融应用，抑或是偷尝了投机的禁果，最终被逐出伊甸园。