比推消息，分析师 Murphy 表示，链上数据可以较清楚地反映当前阶段具有代表性的投资者交易心态。首先，近 3 至 6 个月买入 BTC 的群体实现盈利非常少。也就是说，在此期间底部买入的人群，大多不愿在当前位置选择获利了结。这是最接近 LTH（长期持有者）的 STH（短期持有者）。现在不卖出的交易者，大概率奔着中长线交易。此外，近 6 至 12 个月买入 BTC 的群体实现亏损非常多。这里几乎涵盖了整个熊市期间的筹码，其中有不少 LTH 并非真正的信仰者，只是在账面亏损后被动成为长期持有者。因此，每次大跌或反弹时，他们都是最不稳定的群体。从大周期来看，直到这类抛压逐渐释放完毕，BTC 才能完全进入下一阶段。

近日，Murphy 曾发文谈及比特币为何难以突破 82,000 美元。首先，短期持有者的筹码（STH）分布在 5.9 万至 8.1 万美元之间，若突破 8.2 万美元，一些短期投机资金会选择获利了结，这是第一层卖压冲击。其次，长期持有者的筹码（LTH）最集中的筹码峰位置正好在 8.1 万至 8.2 万美元，当价格接近盈亏平衡时会选择离场，这是第二层卖压。分析师认为，突破 82,000 美元在短期内确实存在阻力，市场消化分歧和供应需要时间。待市场重新蓄力并成功突破后，前方将一马平川。