孙宇晨入主火必三个月来，“新官上任三把火”后，火必“新政”效果如何？一系列操作之后，裁员、换将导致市场进一步恐慌，这背后又暴漏出火必当下怎样的危机？市场上的“聪明人”似乎已经嗅到孙宇晨加密帝国的命门所在，做空大佬都有哪些？熊市漫漫，加密投资者应该如何守住手中资产？

新官上任三把火，火必新政如何

火必核心员工最近发了一篇文章，其中指出”孙哥入主火必以来不足三月，正逢熊市下行，内部外部大事不断“。那么孙宇晨入主火必后，实施“新政”效果如何呢？

波场TRON创始人、火必Huobi全球顾问委员会成员孙宇晨早些时候发布多条推文指出，火必Huobi近期业务发展势头良好，核心指标保持了高速增长，新注册用户数与资沉流入量日均增长率超过2022年峰值，并诞生了Pi、Bonk等首发千倍币，相关币种交易量均处于行业第一，引领了多个行业热点，持续带动市场行情复苏。

但事实真的如此吗？市场关于火必“新政”效果的质疑声不断。推特大V BitRun（@BitRunX）在1月6日发推表示：火必过去24小时净流出超一亿美金了！用户资产量已经被bybit超过，火必进入了看谁跑的快模式，而且平台资产40%还都是自己发行的HT；另外派网也宣布撤出火必上的资金，为用户资产安全负责。

关于孙宇晨所说的上线Pi等千倍币，市场则认为其基本属于强上“空气币”，而且在禁止用户提币一事上也颇受指责。2022年12月31日，Pi Network官方更是发表声明：" Pi代币没有授权在任何加密货币交易所上线交易，目前交易所上线的Pi代币未经Pi Network同意、授权或参与，而且Pi Network本身没有涉及任何代币上线事宜并要求Pi矿工不要使用未经授权的交易所上线代币。此外，Pi Network还澄清其代币目前仍处于“封闭网络”阶段，在此期间明确禁止在任何一家加密货币交易所交易，这意味着当前市场上交易的Pi代币违反了Pi Network的政策。” 除此之外，BONK近日也出现过山车式的暴涨暴跌。

BitRun（@BitRunX）发推评论BONK时表示：BONK简单说就是空气土狗币，国人资金盘。50%空投给社区，50%项目方自己拿，孙割和项目方联手控盘割韭菜，然后吸引傻子冲进去接盘博傻。孙割最近财务紧张，预计还会推出更多类似项目。

裁员，换将背后，火必面临怎样危机

火必除了外部质疑，内部人心也不稳，内部问题源自最初的一个网传的火必裁员计划。而内部的一系列混乱背后，又暴露出火必怎样的危机呢？

火必的内乱起自一个火必裁员计划，该计划大意为：“火必将全面注销国内主体，裁员40%，员工人数将由目前的1200左右缩减到800人以内。另外员工的年终奖也取消发放，不再缴纳五险一金，取消各类福利补贴 ” 。市场一时传言甚嚣尘上，随后，孙宇晨回应称：“网传的裁员计划是不真实的，40%的裁员比例是空穴来风。目前火必Huobi计划中的裁员比例约为20%，但尚未全面执行。”在发生一系列内部混乱后，孙宇晨出面辟谣，并在内部发布新的人事主管任命，从而稳定人心，着手制定并实施新的裁员计划。

原本火必内部的问题，这次却引发了市场非常多的猜测，为进一步稳定局面，孙宇晨在1月6日又再次发文强调，火必Huobi是一个注重安全性、透明性和合规性的交易所。但是市场在这一段时间，还是用行动进行了投票，在孙哥新政之下，资金似乎并不买账。截至北京时间1月7日21：00，DeFiLlama数据显示，火必Huobi过去7天平台净流出金额1.21亿美元，过去一月净流出金额为1.38亿美元，资金流出主要集中在过去一周。

那么，火必资金流出和裁员事件暴露出怎样的危机呢？从上面火必资金流出情况看，资金流出主要集中在最近一个星期内，而这个时间基本是在Pi上线后，火必强上单机空气币的行为使得市场对于火必出现了信任危机。孙宇晨“三板斧”之后，市场不再买账，资金出现流出，孙宇晨只能转向内部削减成本以便维持长期运营，这就进一步暴露出火必的资金流动性紧张。

孙宇晨的加密帝国，命门似已被人盯上

目前加密市场整体仍然处于寒冬，比特币波动率很低，交易市场非常不活跃，这自然造成交易所营收骤减，对绝大多数加密货币交易所生存构成威胁；另外，加密交易所一般都有投资部门和加密理财产品，随着今年LUNA暴雷、三箭资本破产以及SBF加密金融帝国崩塌等一系列事件影响，主要加密交易所也或多或少受到影响，火必自然也是难免。对于孙宇晨而言，火必现在短期内实属负担，这会不断消耗其资金流动性。从某种意义上看，这种危机感似乎也被市场上的“聪明人”察觉，并似乎抓住了孙宇晨加密金融帝国的命门——TRX。

@bc1皮特之前在11月14日曾发博文表示：孙割系的命门在trx。孙割发家靠的是trx ，后续的一系列收购，发行稳定币，以及最近的收购火币，我猜都是靠trx抵押，借钱。这个熊市，trx的跌幅并不算大，主流资金并没有囤trx的需求，唯一的解释是，孙割需要维持住抵押品的价格，才能维持他的金融帝国不倒塌。现在的问题是，孙割的摊子铺得太大，如果只需要维持火币，那在提币潮中，孙割大可以关闭提币用于自保。但是这样的话，孙割系其他币就会崩盘，抵押品价格下跌，很容易造成资不抵债。盘子太大，容易按下葫芦浮起瓢，所以，我们祝孙割好运吧。随后，@bc1皮特在1月6日微博中又表示：孙割会不会被火必搞死？ht一副完犊子的走势，trx还在撑，支持了我的判断，孙割必须维持住trx的价格，不然整个体系都要崩。

1月6日，Lookonchain（@lookonchain）监测的链上数据显示：地址“TSpgUb”通过从JustLend 借入 TRX 并转移到Binance 出售来做空 TRX。他今天从 JustLend 借了 9000 万美元 TRX（4.85 美元）并转移到#Binance。$TRX 的价格下跌了约 8%。（https://tronscan.org/#/address/TSpgUbuczSsQ7JhUaQsFA8LKsAUXZ5KHcu）

那么做空的人会是谁呢？推特大V il Capo Of Crypto（@CryptoCapo）在1月6日转发2022年11月10日推文并表示：我正在做空你的屎币@justinsuntron。此前，在2022年11月10日，il Capo Of Crypto（@CryptoCapo）发推表示: 昨天，@justinsuntron 关注了我。@justinsuntron，我有一些坏消息要告诉你。我现在看到的 TRX 是即将到来的大跌。

熊市漫漫，火必能否扛过寒冬

目前来看，最大的风险就在于孙宇晨的杠杆率到底有多高？如果孙宇晨使用TRX进行杠杆借贷，进而完成了对火必的收购控制，如果其杠杆率过高，很容易被人狙击，从而带崩其整个加密帝国，就像SBF的加密金融帝国一样。加密大V @catmangox发推表示，整个日本币圈兑换商已经开始在为火币暴雷做准备了，选择都在准备洗白从良转回本土的交易所了。不少都提现到了线下的数字钱包里面。对于投资者而言，整体上还是要保持谨慎为主。

作者：比推 Asher Zhang