按：本篇非研報，純學習筆記。

作者：堀江信。擁有33年股票研究工作的實戰經驗，曾擔任高盛股票研究業務全球聯席主管，是一名專門研究半導體的技術分析師，曾負責亞洲科技股部門。

在加入高盛之前，堀江信曾在野村證券負責研究中國H股和日本的資本品業務。

堀江信擁有早稻田大學法學學士學位和芝加哥大學MBA學位。他喜歡旅行，會講漢語和西班牙語。

本文為他《survival kit for an the equity analysist》【中文譯名《證券分析師生存指南》】自傳型回顧研究生涯的機幹脱水部分。

◎公司分析。

※重視訪談，田野調查，現場評估。

※通過非線性增長分析，對公司合理估值。

※估值過程藝術化，用靈活性、創造性，確保目標基本正確，而非錯誤的精確。

◎過往教誨。最重要的一條，每天學習新事物。

◎細分市場。

※抓住為『聯盟准入』提供無盈利壁壘的業務。

※理解並尊重『壟斷者強大』的多方面因素。

※重大行動前徵求更多專家意見，尤其是持不同看法的專家。

※識別新興市場分散狀態的行業及整合機會。

※打磨升級適合自身的分析工具

◎全球研究經驗。

※重視投資者關係。

※重視與企業高管的關係及互動。

※重視全球同行信息交換共享。

※市場盈利預期管理更新。

※全球實地考察。

◎日新月異的保證。

※『研究產品（這裡特指研報）』質量控制。

※學習新東西。如。利率上限，內含價值，三期臨牀實驗，貴金屬價差等。

◎從成熟市場到新興市場。

※培養初級分析師，激勵高級分析師。

※重視垂直市場穿透性研究，發達市場歷史啟發。

※時間機器分析工具，不同國家，同一行業。

※模式識別分析工具，不同國家，不同行業。

※增長趨勢，可以從轉型中獲益的機會。

※觀察冷門，從細分動態及成長特徵中入手。

◎從亞洲到全球。

※從分歧中理順思路，鼓勵辯論

※重視集體智慧的作用。

◎最後在過往的教誨這一趴，他提出了一個通用適用結論：其擔任全球研究主管職務，並拜訪歐美的頂級分析師之後得出了一個他們取得成功的關鍵品質——這些所有頂級分析師幾乎都不約而同的指出，他們『酷愛思考』。

同好共勉，一起嚮前。