作者：Changan, Amelia, Denise I Biteye内容团队

原文标题：6大交易所深度横评：Pre-IPO哪家强？

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“比较后悔，没有从去年就建立起投资 Pre-IPO 私募股权的意识。”

车头 0xsun (@0xSunNFT) 最近的一则帖子引发了热议。他在文中感叹：去年若能投到 200B 以下的 Anthropic 或 5B 以下的 Polymarket，对比现在的二级市场价，涨幅已超 3 倍。

尤其是今年被认为是史上最强 IPO 超级周期，SpaceX、OpenAI、Anthropic 三家公司同时站在上市前夜，单是 SpaceX 的目标估值就已经达到 1.75 万亿美元。（相关阅读：加密交易所抢滩Pre-IPO资产：SpaceX的股权，现在能用稳定币买了）

市场对 Pre-IPO 的热情到了前所未有的高度，交易所顺势推出各种让散户也能参与的产品：币安钱包集成 PreStocks ，Bitget 高调推出 IPO Prime，Gate 推出认购活动、Hyperliquid 推出 HIP 3…

然而，繁荣的背后底层逻辑千差万别。本文带你拆解这些产品，帮你识别哪些是真实股权，哪些是价格镜像。