比推消息，JPMorgan分析师发布报告指出，Strategy近期正式化的比特币出售政策为加密市场引入了“可避免的双向风险”，因其可能同时成为比特币的买方和卖方，增加市场不确定性和波动性。

Strategy的BTC变现计划允许出售最多12.5亿美元比特币用于储备补充、优先股股息支付及股票回购。该司当前现金储备约25.5亿美元，可覆盖约17个月股息支出。JPMorgan认为应提高至24-36个月覆盖水平，以令投资者确信其无需在可预见未来出售比特币。

作为持有约4%比特币供应量的最大持仓者，Strategy今年已购入约137亿美元比特币，占JPMorgan估算的行业总资金流入约70%。分析师指出，加密市场当前正消化这一双向流动风险，近期比特币承压与此政策及美联储政策预期变化有关。市场下半年回暖或需待Strategy重建储备及美国《Clarity法案》获批，届时当前疲弱情绪或反成“看涨逆势信号”。