比推消息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 发布报告指出，全球股票市场代币化进程已拉开帷幕，将为用户带来 24/7 交易等便利，并将股权代币化演进归纳为三个阶段：第一阶段为第三方封装模式，目前占据超 70% 市值，主要在以太坊、Solana 等链上运行；第二阶段为 DTCC 试点所代表的权益模式，利用受监管的交易后基础设施；第三阶段为长期潜力最大的发行方发起模式，即公司原生上链发行证券，上周 Securitize 已成为首家实现此举的纽交所上市公司。

Grayscale 认为三种模式将在未来多年内并存。

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