比推消息，据 The Block 报道，JPMorgan（摩根大通）分析师指出，Strategy 近期抛售比特币及其 BTC 变现计划或带来阶段性抛压，但并非比特币的主要结构性风险。更大的风险在于区块链应用（包括支付、清算、RWA 等）日益转向银行自建或监管友好的许可型链和统一账本，而非公有链。

如果代币化存款、SWIFT 区块链项目、央行数字货币等在传统金融基础设施内落地，且结算更多采用私有或延期净额模式，公链和代币的活动度、流动性与资金流或被削弱，稳定币需求也可能被银行代币化存款部分替代，从而压制比特币表现。分析师称，混合架构、公链稳定币监管利好或“数字黄金”叙事强化，可能对上述判断形成修正。

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