作者：小饼

原标题：Kraken 最后时刻改票，Solana 的通胀政策以 0.33 个百分点惊险过关

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Solana 历史上第一次全网治理投票，结局像极了一场选举之夜。

距离投票截止还有 70 分钟，SGP-0002(Double Disinflation) 的支持率低于通过线，反对方领先约 5800 万枚 SOL。Kraken 关联的验证者"Kraken 2"在此前几小时已经从支持转为反对，直接将赞成率拉到了三分之二门槛以下，Helius CEO Mert Mumtaz 开始疯狂打电话，按他自己在 X 上的说法，最后几个小时打了大约 500 个。

然后，Kraken 翻了回来。

Galaxy Digital 也从弃权转向支持。JitoSOL 的持有者通过"质押者覆盖"机制，绕过了投反对票的验证者，直接用自己的质押权重投了赞成。

epoch 1024 结束时，SGP-0002以 67.001%的支持率通过，刚好超出 66.667%的通过线 0.334 个百分点。约 1.76 亿枚 SOL 投了赞成，约 6619 万枚反对，约 2063 万枚弃权。1326 个验证者参与，占合格质押的 60.7%。

这是 Solana 新链上治理系统(今年 7 月上线)的首次实战。一个价值超过 600 亿美元市值的网络，其货币政策在最后一分钟被一家交易所的验证者翻转了。

投票改变了什么？

SGP-0002 的内容本身并不复杂。

Solana 目前的通胀率每年按 15%的速率递减。这个提案把递减速率加倍到 30%，让 1.5%的终端通胀率提前约三年到达，预计在 2029 年前后触及，而非原来的 2032 年。

具体影响就是，未来六年，Solana 网络将比原计划少发行约 1890 万枚 SOL，大约相当于当前供应量的 2.6%。按当前价格计算，这笔"未发行"的 SOL 价值约 20 亿美元。

这不是立即生效的供应冲击。通胀率不会在一夜之间减半，而是每年下降得更快。21Shares 的估算显示，质押收益率可能在三年内从约 5.25%降至约 2.25%。对于依赖质押收益的小型验证者来说，这是一个切实的经济压力。

反对者的逻辑并不荒谬。

Everstake(投了约 796 万枚 SOL 反对票)的立场是，他们不反对降低通胀这个方向，但质疑变化的速度以及对小型验证者的不成比例影响。Figment 投了约 1707 万枚 SOL 的反对票，是最大的反对方。

提案的背景也值得注意。2025年 3 月，类似方向的 SIMD-0228 曾以约 61%的支持率未能达到三分之二门槛。小型验证者在投票后期集体动员，阻止了提案通过。SIMD-0411在 2025 年底和 2026 年初也遭遇了同样的命运。

SGP-0002 是第三次尝试，换了一种更保守的方案设计(固定递减率而非动态通胀模型)，终于勉强过线。

Kraken 的890万 SOL

让这场投票从"政策辩论"变成"政治惊悚片"的，是最后几个小时的操作。

"Kraken 2"是一个与交易所 Kraken 关联的验证者，持有约 890 万枚 SOL 的质押，占总投票权的约 2%。这个验证者先是投了赞成，然后在截止前几小时切换到反对，直接把支持率拉到了 66.67%以下。

Protos 做了一个反事实计算：如果 Kraken 的票保持反对，SGP-0002 的最终支持率会落在约 63.9%，远低于通过线。一个验证者的改票，决定了整个网络未来六年的代币发行曲线。

Kraken 联合 CEO Arjun Sethi 在回应中写了一句意味深长的话："托管方应该是通道，而不是声音。"(custodians should be conduits， not voices)

Solana 的治理框架 (SGP-0001) 为此设计了一个"质押者主权"(staker sovereignty) 机制：委托质押的用户可以覆盖 (override) 验证者的投票，用自己的质押权重独立表态。JitoSOL 持有者在最后阶段行使了这个权利，分析师 Brian Smith在 X 上指出，如果没有 JitoSOL 持有者覆盖验证者的立场，SGP-0002 同样无法通过。

这个机制的存在证明了 Solana 治理设计的前瞻性。但它第一次被大规模使用，就出现在一个需要"逆转验证者意志"才能通过提案的场景中，这个事实本身也值得深思。

一个通过，一个没过

三个提案同时投票。SGP-0001(Solana 宪法)以 85.97%的支持率轻松通过，确立了未来治理的规则框架，包括提案流程、投票权重和通过门槛。需要质押至少 10 万枚 SOL 才能提交提案。

SGP-0003(Resource and Inclusion Fee) 则未能通过，支持率仅 53.9%，距离三分之二门槛差了近 13 个百分点。这个提案计划将 Solana 当前的固定签名费拆分为两部分：一个 2500 lamport 的固定纳入费(支付给出块者)，加上一个按计算资源计算的费用 (100%销毁)。如果通过，每天可能销毁多达 9000枚 SOL。

SGP-0003 失败的意义同样重要。

它意味着 Solana 社区愿意接受“少发一些 SOL”(供应侧改革)，但还没有准备好大幅改变手续费结构(收入侧改革)。验证者的经济利益在两个提案上产生了分化：减少通胀对持有大量 SOL 的大型验证者有利，但改变费用分配直接影响出块收入。

Helius 同时起草了 SGP-0002和 SGP-0003 的底层技术提案 (SIMD-0550和 SIMD-0553)，两个提案一进一出，Mumtaz 在推动 SGP-0003 时公开请求 Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 帮忙动员剩余验证者，但最终未能凑够票数。

投票通过不等于落地

SGP-0002 目前是一个治理授权 (governance mandate)，不是自动执行的协议变更。

技术实现需要通过 SIMD-0550 走完独立的开发流程：客户端团队要编写代码，加入一个叫 double_disinflation_rate 的功能门 (feature gate)，验证者在主网上激活。截至发稿，SIMD-0550在 Solana Foundation 的改进文档仓库中仍处于"Review"状态。

从授权到上线之间还有相当的距离。

如果客户端实现顺利，各方对算术逻辑达成一致，功能门无争议地激活，SGP-0002 将成为 Solana 迈向主动货币政策管理的标志性事件。如果实现过程受阻或再起争议，这个 0.334 个百分点的通过结果将很难被视为真正的共识。

Solana Company(即 Solana Labs 更名后的实体)在此次投票中对 SGP-0002和 SGP-0003 都投了反对票。这个细节常被忽略。网络的核心开发公司反对通过的治理提案，然后治理提案仍然通过了，这在区块链治理史上不常见，对去中心化的信号意义反而是正面的。

但投票过程中暴露的问题同样真实：交易所代持质押的投票权归属模糊，大型验证者的最后一刻改票可以决定结果，提案推动者的密集电话游说与传统政治中的 whip operation 如出一辙。

Solana 刚刚完成了加密领域最认真的一次链上货币政策民主实验，实验结果显示，民主总是比想象中更混乱，也更有生命力。

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