比推消息，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在新加坡 Gamma Prime 投资大会上表示，人类正在 AI 数据中心建设上浪费数万亿美元。他押注本轮 AI 热潮最终将经历过度投资、崩盘及救助，而救助释放的过剩流动性可能推动比特币和其他加密资产上涨。

Hayes 认为，科技公司竞相建设数据中心、争夺算力，最终将导致产能过剩，使计算能力变得极其廉价且充裕。他表示，如果研究金融历史以及每一次重大技术推广，就会发现它们总是被过度建设，总会出现崩盘，也总会出现救助。他以 2008 年金融危机及过去二十年的其他事件为例，认为提前为救助政策布局的投资者可能受益，但需要保持耐心。

他指出，SpaceX、OpenAI 及 Anthropic 等算力需求方尚未盈利。当目前在建的数据中心完工，基础设施提供商将要求这些客户支付此前承诺购买的算力费用。他预计，这一考验可能出现在 2027 年末或 2028 年，即大量新增数据中心产能交付之时。另一种看涨情景是，AI 在未来 12 个月内变得足够有用，带动需求增长，使 AI 企业实现盈利。Hayes 同时承认，存储芯片制造商及英伟达等 AI 供应商已经盈利，投资者需要判断其前瞻盈利所对应的估值倍数是否合理。他表示，自己并不喜欢押注价格下跌或做空 AI 公司，认为这并不是一个特别好的投资机会。

算力变得廉价且充裕，也是其新项目 Flop 的基础。该 AI 智能体支付项目预计于 2027 年第一季度推出，计划建立算力现货市场，以 Flop 代币奖励提供 GPU 及执行 AI 推理的参与者。Hayes 认为，更便宜的算力将推动智能体普及：如果智能体可以将一种货币直接兑换成它们所消耗的算力，它们就会使用这种货币。这就是我们的押注。

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