比推消息，随着美国8月核心CPI再度升温，市场对美联储9月加息的预期快速升温。晨星高级经济学家Preston Caldwell认为，核心通胀仍不足以让美联储继续推迟加息，9月加息概率已明显上升；美联储主席沃什此前释放的鹰派信号也进一步强化了市场预期。

但LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder指出，加息本身并不意味着美股牛市结束。对1994年以来6轮紧缩周期的统计显示，标普500在首次加息后的前几个月通常承压，但12个月后的平均涨幅达到6.7%，中位数涨幅更高达10.7%。

历史上，2022年和1997年呈现出截然不同的结果。2022年美联储启动加息后，标普500最大回撤约25%，最终伴随经济衰退担忧；而1997年首次加息后，标普500随后一年上涨42%，经济增长和互联网投资热潮支撑了风险偏好。

LPL认为，当前环境更接近1990年代末，而非2022年：美国经济仍具韧性，通胀虽然重新升温，但远低于2022年高点，AI投资周期也可能继续支撑企业资本开支。不过，LPL并不认为美股会简单复制1997年的42%涨幅，真正决定后续行情的关键仍是加息是否最终演变成经济衰退。