比推消息，华尔街近期出现“疯狂行情”和“非理性季节”等警告，市场对 AI 泡沫破裂的担忧升温。Capital Economics 认为，当前多项市场指标已接近历史泡沫顶部水平，并预计标普 500 指数明年可能开始下跌，最终较高点回落至少 30%。

市场近期剧烈分化也加剧担忧：7 月 30 日微软市值单日增加 4500 亿美元，次日苹果市值蒸发 3600 亿美元、亚马逊增加 3880 亿美元。Acadian Asset Management 数据显示，美股个股波动分化程度已升至近 2850 个交易日以来第三高，仅次于 2020 年疫苗行情和 2025 年 DeepSeek 冲击。

与此同时，美联储本周三或自 2023 年 7 月以来首次加息 25 个基点。UBS 预计美联储最终以 10 比 2 通过加息，两名官员可能反对。若美联储进一步收紧政策，Capital Economics 认为，这将使当前 AI 行情与 2000 年前后的互联网泡沫更为相似。其指出，超大规模云计算企业资本支出持续飙升，预计四大超大规模云服务商 2027 年自由现金流将转负，AI 泡沫风险正在进一步累积。