比推消息，据 Kobeissi Letter 数据，杠杆半导体 ETF 资产管理规模（AUM）已由 6 月峰值的约 1630 亿美元降至 1000 亿美元，累计减少约 63 亿美元，跌幅达 39%，创 2025 年 4 月以来最大降幅。在同期美国所有杠杆 ETF 资金流出中，半导体 ETF 占比约 63%。

分析认为，AUM 大幅下降反映出资金正在撤离，而非投资者主动获利了结。由于杠杆 ETF 资金流向通常被视为投机性仓位的实时指标，半导体板块的大规模资金流出释放出明显的避险信号。从跨资产角度来看，高贝塔风险资产情绪整体偏弱，当杠杆科技股仓位持续撤出时，市场流动性往往会进一步收紧。

不过，当前杠杆半导体 ETF 资产规模仍较 2023 年 1 月高出约 400%，若市场动能继续恶化，未来仍存在进一步资金流出的空间。对于 Hyperliquid 平台上的 MU 合约交易者而言，历史上半导体杠杆资金的大规模撤离往往伴随着半导体股票价格出现较大方向性波动，持续恶化的资金流向可视为值得关注的领先指标。