比推消息，据 Kobeissi Letter 数据，美国 30 年期国债最新拍卖收益率升至 5.06%，创 2007 年以来最高水平，推动长期美债收益率重新站上 5%。作为对比，2022 年初同期限美债收益率约为 2%。

分析认为，长期收益率走高意味着无风险收益率上升，将提高风险资产的贴现率，对比特币等高风险资产形成结构性压力。当前 5% 以上的无风险收益率提高了投机资金的配置门槛，而财政赤字扩大带来的债务融资成本上升，短期内也向市场释放出避险信号。

此外，人工智能基础设施投资热潮正进一步加剧资金竞争。大型科技公司持续发行债券融资 AI 建设，与美国政府共同争夺市场资金，进一步推高长期利率。市场关注 5.20% 这一今年 5 月高点，若收益率突破该水平，或意味着长期利率将继续走高，金融环境进一步收紧。