比推消息，尽管比特币近期在 6 万美元附近企稳，但反弹前景依然黯淡。Glassnode 数据显示，本月比特币 ETF 已抛售 71,600 枚 BTC（价值逾 40 亿美元），创历史最大单月赎回纪录；与此同时，企业及数字资产托管机构仅增持 7500 枚 BTC，叠加每日新增挖矿供应，净缺口约达 77,000 枚 BTC（约 44 亿美元），形成显著供应过剩。

在此背景下，最大比特币数字资产公司 Strategy（MSTR）周一宣布比特币变现计划，授权出售最多 12.5 亿美元比特币，主要用于建立 25.5 亿美元美元储备以覆盖优先股股息及利息支出。分析认为，若资金流向未能转正、机构需求未能回暖，任何价格反弹都可能是短暂的。目前唯一支撑比特币的因素是外汇市场偏多头的美元持仓。

其他方面，英国监管机构将稳定币发行方资本缓冲要求从 2% 降至 1%；比特币与美元/日元汇率的 52 周相关性跌至-0.90，创 2022 年末以来最低，对套利交易理论构成挑战；国际油价正迎来 2020 年以来最大单季跌幅，市场聚焦美伊会谈进展。

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