比推消息，ARK Invest 研究总监 Lorenzo Valente 发文评论多家机构联合推出的 OpenUSD 稳定币项目。其表示，尽管参与方（包括 Visa、Stripe、Mastercard、贝莱德、Coinbase 等）实力强大，但 OpenUSD 面临多重重大障碍：

一是流动性与冷启动问题，USDC 和 USDT 已形成强大的网络效应，在交易所、支付处理器和经纪商中占据主导地位，新稳定币难以获得交易对和大规模持有意愿；

二是 500 家竞争者组成的联盟决策速度将极为缓慢，缺乏成功先例，利益冲突难以协调；

三是监管和反垄断风险极高，大型银行与卡网络联合发行货币易成为监管重点；

四是收入共享模式导致发行方留存资本过少，难以覆盖高额运营和推广支出；

五是合作伙伴实际承诺有限，多为意向性表态（LOI），各方仍在支持竞争对手，倾向于多重对冲而非独家绑定。

Valente 总结称，OpenUSD 本质上类似“多家竞争者的 DAO”，难以快速执行和决策，最终可能重蹈早期 DAO 项目治理失效、无法有效落地的覆辙。

受 OpenUSD 计划影响，Circle 美股单日大跌超 17%，ARK Invest 趁机买入。