比推消息，分析师 Rick 表示，英伟达正在 AI 时代扮演类似中央银行的角色。虽然英伟达无法发行货币或决定利率，但正在影响 AI 产业最稀缺资源——资本的分配方向。

他指出，AI 产业正在从传统半导体供应链逐步转向基础设施资产体系，资本本身开始成为 AI 生态的重要组成部分。在这一过程中，英伟达通过锁定 GPU、HBM、先进封装等核心产能，并帮助客户和供应商解决融资问题，推动整个产业资本飞轮运转。

当前 AI 产业形成了融资购买 GPU→GPU 出租产生现金流→现金流支持新融资→继续购买 GPU的循环模式，使 GPU 逐渐具备基础设施资产属性，可产生长期现金流、支持抵押融资甚至资产证券化。

与此同时，微软、谷歌、Meta、亚马逊等科技巨头持续扩大 AI 资本开支，NeoCloud 企业依靠债务融资扩张，HBM 供应商和先进封装厂商加速扩产，私人信贷基金、基础设施基金和主权财富基金也开始进入 AI 数据中心投资领域。

分析认为，随着 AI 基础设施投资规模扩大，AI 产业可能成为全球最大的资本吸纳领域之一。未来数千亿美元级别的 AI 资本支出将持续流向 GPU、数据中心、电力、光纤、冷却系统、HBM 和先进封装等环节。

该趋势也可能影响金融市场结构：即使短期利率下降，长期融资成本仍可能因 AI 资本需求旺盛而维持高位。同时，资金将进一步向现金流稳定、增长确定性较高的 AI 企业集中，传统行业融资压力或进一步上升。