比推消息，新火集团新任首席经济学家付鹏昨日发表观点指出，全球资产包括主流加密货币底层均绑定流动性，目前从宽松转向紧缩引发缩圈行情，资金向高确定性核心资产集中。

付鹏认为，AI 产业已达关键拐点，从硬件基建烧钱阶段转向价值验证，谷歌等大厂自由现金流归零，资本市场不再认可单纯资本开支扩张逻辑。AI 产业链分上游、中游、下游，每一段都有独立产业生命周期，存在清晰的板块轮动切换与配置窗口期。千万不要把 AI 当成信仰盲目长期持有，把 AI 赛道做成纯概念炒作，一定会踩坑。

完整 AI 产业大周期时长约 20 至 25 年，现在已经走完 10 年，前十年主线是上游硬件基建，下一个十年主线是终端应用。但当下存在周期断层，未来 10 到 18 个月是产业切换窗口期。这段窗口期不要满仓梭哈，严格遵循产业周期规律布局，规避波动风险。

另一方面，加密市场将跟随流动性收缩，大浪淘沙后比特币、以太坊等核心资产趋稳，垃圾币炒作失效，需按产业周期分阶段布局并警惕杠杆风险。

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