来源：Odaily 星球日报

作者：Asher

原标题：DeFi赛道反弹最猛，哪些高收入项目可择机上车？

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不看叙事看收入，这10台“印钞机”值得关注。

近几日，BTC、ETH 的快速上涨重新点燃了二级山寨币，DeFi 也成为这轮反弹中表现最活跃的赛道之一，

不少耳熟能详的项目短时间内涨幅都相当可观。

但相比盲目“追涨”，DeFi 其实有一个更直观的基本面指标——收入。

借贷、现货交易、流动性质押等 DeFi 协议，本质上都依赖真实用户和资金持续使用来产生收入。

行情会反复，叙事也会轮动，但能够长期赚钱，至少说明协议仍有真实需求。

那么，当前 DeFi 赛道中，哪些高收入项目更值得找合适机会“上车”？

（本文项目收入数据来自 Tokenomist、DefiLlama，统一采用收入口径，

即扣除分配给 LP 等供给侧参与者后的协议实际收入。）

DEX

Uniswap（UNI）

近 30 日，Uniswap 以 718 万美元收入成为最赚钱的 DEX 项目。

从月度数据来看，Uniswap 今年 1 月至 7 月收入分别为 280 万美元、320 万美元、460 万美元、

450 万美元、380 万美元、510 万美元和 440 万美元，前 7 个月累计约 2840 万美元。

Uniswap 的收入来自交易过程中收取的 Protocol Fee。

目前协议费已经在 Uniswap v2 全部池子以及部分 v3 池子开启，

并逐步从以太坊扩展至 Arbitrum、Base、OP Mainnet、BNB Chain、Polygon 等多条链。

自 2025 年底 UNIfication 提案落地后，Uniswap 正式开启 Protocol Fee，

并将收入用于 UNI 销毁（更多相关内容可阅读：Uniswap 费用开关落地后：这场 DeFi 变革的「成绩单」够看吗？）。

协议费会进入 TokenJar，外部参与者想要取走其中积累的资产，需要同时销毁对应数量的 UNI。

Solana 生态：Jupiter（JUP）、Meteora（MET）、Raydium（RAY）

相比其他公链，Solana 的链上交易生态更加分散。

除了传统 AMM，交易聚合器、DLMM 等不同模式都跑出了规模不小的收入，

其中 Jupiter、Meteora 和 Raydium 是 Solana 生态近 30 日协议收入最高的三个 DEX 项目。

第一，Jupiter 近 30 日收入为 469 万美元。

从月度数据来看，Jupiter 今年 1 月至 7 月收入分别为 970 万美元、750 万美元、510 万美元、460 万美元、

420 万美元、540 万美元和 430 万美元，前 7 个月累计约 4080 万美元。

Jupiter 将 50% 的链上收入 用于回购 JUP，资金通过 Litterbox Trust 从公开市场持续买入。

自 2025 年 2 月启动回购以来，累计回购量已超过 2.6 亿枚 JUP。

其中，截至 2025 年底已销毁约 1.34 亿枚 JUP（约占流通供应量的 4%），

该销毁提案以 86% 的社区支持率获得通过。

第二，Meteora 近 30 日收入为 167 万美元。

从月度数据来看，Meteora 今年 1 月至 7 月收入分别为 1450 万美元

（受 Solana 新币发行和 Meme 交易集中爆发推动）、190 万美元、130 万美元、140 万美元、170 万美元、

200 万美元和 170 万美元，前 7 个月累计约 2450 万美元。

2026 年第一季度，Meteora 花费 100 万 USDC 回购约 700 万枚 MET，平均价格为 0.1427 美元。

截至 2026 年 6 月 30 日，累计回购约 3.36 亿枚 MET，价值约 4,575 万美元。

第三，Raydium 近 30 日收入为 113 万美元。

从月度数据来看，Raydium 今年 1 月至 7 月收入分别为 260 万美元、180 万美元、130 万美元、79 万美元、

110 万美元、72 万美元和 52 万美元，前 7 个月累计约 883 万美元。

Raydium 将 12% 的交易手续费会被用于回购 RAY，目前 Raydium 累计用于 RAY 回购的资金已经达到约 2 亿美元；

仅 2026 年一季度和二季度就分别投入约 331 万美元和 172 万美元进行回购。

BNB Chain 生态：PancakeSwap（CAKE）

PancakeSwap 近 30 日收入为 516 万美元。

从季度数据来看，PancakeSwap 今年一季度、二季度收入分别为 1403 万美元和 1063 万美元，

上半年累计约 2466 万美元。

PancakeSwap 的优势在于其在 BNB Chain 上长期占据核心交易入口，

同时已经扩展至 Base、Solana、Ethereum 等多条链。

此外，PancakeSwap 的部分交易手续费用于回购并销毁 CAKE。

2026 年 7 月，PancakeSwap 共销毁约 194 万枚 CAKE，扣除同期新增发行的 67.4 万枚后，

CAKE 净减少约 127 万枚，总供应量已连续 35 个月实现净通缩。

Base 生态：Aerodrome（AERO）

Aerodrome 近 30 日收入为 411 万美元。

从季度数据来看，Aerodrome 今年一季度、二季度收入分别为 1831 万美元和 1610 万美元，

上半年累计约 3441 万美元。

相比前面的几个 DEX，Aerodrome 并不依靠回购销毁 AERO 来承接协议收入，

而是直接将收入分配给 veAERO 持有者。用户锁定 AERO 获得 veAERO 并参与投票后，

可以获得对应资金池产生的交易手续费及外部激励；按照官方机制，

协议产生的 Exchange Revenue 会 100% 分配给 veAERO 持有者。

借贷

World Liberty Financial（WLFI）

World Liberty Financial 近 30 日收入为 1047 万美元。

World Liberty Financial 从季度数据来看，今年一季度、二季度收入分别为 3282 万美元和 3445 万美元，

上半年累计约 6727 万美元。

数据显示，目前 WLFI 持有者净收入仍为 0。

此前虽以 99.84% 的支持率通过了将协议自有流动性（POL）产生的 100% 费用用于回购并销毁 WLFI 的提案，

但该回购仅覆盖 POL 手续费，并非上述全部协议收入。

Aave（AAVE）

Aave 近 30 日收入为 412 万美元。

从季度数据来看，Aave 今年一季度、二季度收入分别为 2537 万美元和 2017 万美元，上半年累计约 4554 万美元。

Aave 自 2025 年 4 月启动回购计划，截至 2026 年 3 月累计回购超过 20.5 万枚 AAVE，

占总供应量约 1.28%。2026 年 4 月 rsETH 跨链桥攻击事件后，Aave DAO 自 4 月 19 日起暂停回购。

ETH 质押

ether.fi（ETHFI）

ether.fi 近 30 日收入为 303 万美元。

从月度数据来看，ether.fi 今年 1 月至 7 月收入分别为 440 万美元、310 万美元、

350 万美元、360 万美元、360 万美元、280 万美元和 300 万美元，前 7 个月累计约 2400 万美元。

目前 eETH 提现产生的收入 100% 用于回购 ETHFI；

此外，Stake、Liquid、Cash 等业务也会按月度将部分协议收入用于回购。

回购后的 ETHFI 并非销毁，而是分配给 sETHFI 持有者，将协议收入重新返还给 ETHFI 质押用户。

Lido（LDO）

Lido 近 30 日收入为 231 万美元。

从月度数据来看，Lido 今年 1 月至 7 月收入分别为 400 万美元、250 万美元、

280 万美元、290 万美元、270 万美元、210 万美元和 220 万美元，前 7 个月累计约 1920 万美元。

8 月 14 日，Lido 的自动回购机制 NEST 正式启用。

当协议年化收入超过 4000 万美元后，超出部分的 50%用于通过 CoW Swap 自动回购 LDO，

单日回购上限 5 万美元，滚动 365 天累计上限 1000 万美元。

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