比推消息，Galaxy Research 对美国政府近期 BTC 转账及历史持仓进行了链上追踪。美国政府两日向 Coinbase Prime 转入约 9261 枚 BTC，价值约 7.7 亿美元。本次分析重点并非资金是否即将出售，而是通过存款地址的历史使用情况，进一步识别美国政府当前 BTC 资产的来源及构成。

该 Coinbase Prime 存款地址自 2025 年 12 月首次启用以来，累计收到 11,567 枚 BTC，其中 6406 枚来自已标记为美国政府的钱包，5160 枚来自此前未被标记的钱包。此次转入的 9261 枚 BTC 中，近一半可追溯至美国政府追回的 Bitfinex 黑客资金，另有部分来自此前已知的 Binance 相关查扣资产；其中 2456 枚 BTC 此前没有明确的政府归属标签，但由于其按照与政府资金相同的路径进入该 Coinbase Prime 存款地址，Galaxy Research 目前将其视为美国政府查扣资产。

进一步梳理资产构成后，美国政府当前持有约 319,086 枚 BTC，其中约 71% 集中在两类尚未完全成为政府最终财产的资产中：LuBian 相关 BTC 和 Bitfinex 追回资金。

其中，2025 年 1 月，美国联邦法院批准将查扣的 Bitfinex 黑客资金原物返还给 Bitfinex，目前约 94,643 枚 BTC 的主要地址仍未发生移动。另一部分则来自 LuBian 相关 BTC，美国司法部于 2025 年 10 月针对陈志及相关资产提起民事没收诉讼，涉及约 127,271 枚 BTC。这批 LuBian BTC 早在 2024 年 6 月至 7 月就已进入被归属于美国政府的地址，因此其统计从这一时间点开始计算。

从更长周期看，美国政府相关地址自 2013 年以来共收到约 555,260 枚 BTC，按当时价格计算价值约 161 亿美元；同期约 236,173 枚 BTC 流出，按当时价格计算约 38 亿美元。剔除政府自身地址之间的内部转账后，本次转账按已标记政府地址计算，在美国政府历史最大单日 BTC 流出中排名第 9，也是自 2024 年 12 月 2 日以来最大的一次。

值得注意的是，BTC 转入 Coinbase Prime 并不等同于美国政府已经出售。Coinbase Prime 同时提供数字资产托管及交易服务，单凭链上转账无法确认资金的具体用途。