来源：Blockworks Research

作者：Sam Schubert

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StonkFun 把代币化股票变成了 Solana 上 meme币的一种货币。

从 9 月 1 日到 10 月 11 日，与代币化股票配对的模因币 (币股meme) 占 Solana 上代币化股票 DEX 交易量的 31.5%——在追踪到的 55.8 亿美元中占了 17.6 亿美元。我们估计，其中约五分之四是 StonkFun 的代币带来的。

在这些交易对中，Pump 已经反超 StonkFun。Pump 于 9 月 9 日推出 Custom Pairs，第一周就拿下了约四分之一的交易量。

到了截至 10 月 11 日的那一周，这一比例跃升至 58%，即 2.16 亿美元中的 1.25 亿美元；其日均交易量从约 1000 万美元涨到 1800 万美元，而 StonkFun 则从约 4200 万美元跌至 1300 万美元。

近期最明显的例子是 SpaceX。

Custom Pairs 让模因币可以与 SPCX 交易，SPCX 是 Sunrise 发行的代币化 SpaceX。Pump 在 Sunrise 发行代币交易中的份额环比从约 5% 升到约 12%，其中 SPCX 贡献了八成以上的增量。10 月 10 日，Pump 的模因/SPCX 池交易了约 2000 万美元，约占 SPCX 全部 DEX 交易量的 38%，其中大约一半来自两个新上线的 Super Intelligent Beauty 代币。

这些交易对还把交易量引到了其他 DEX。

10 月 10 日，超过 1800 万美元的 SPCX 交易在其他平台上与一笔 Pump 模因交易打包在同一笔交易中——不过这说明的是路由，而不是对 SpaceX 产生了新需求。StonkFun 的 SpaceX 模因币在 Raydium 上与另一个独立代币交易，交易量一直徘徊在每天 200 万到 300 万美元。

每一笔模因交易都会计入代币化股票交易量，因为股票代币就是它的计价资产；而从 SOL 或稳定币过来的买家，必须经过这些池子才能买到对应的模因币。

奖励代币同样把股票代币送到了模因币交易者眼前。从 8 月 3 日到 10 月 11 日，奖励币向超过 36 万个钱包发放了约 3100 万美元的股票代币，其中约五分之四此前从未买过股票代币。如下图所示，这一波操作让 Solana 上的代币化股票持有者在 9 月翻了三倍。

但拿到股票奖励的人大多没有留着。在此前从未买过股票代币的 28.9 万个钱包中，82% 要么卖掉，要么转到了别处。剩下 18% 选择持有的，手里大多也只是些零头。

真正接着去买股票的人少之又少。约六分之一的人后来确实买了股票代币，但那是为了买以该股票计价的模因币，而不是为了买股票本身。这些钱包里，只有大约 2% 后来是真正为了持有代币化股票而去买的。

更进一步说，StonkFun 和 Pump.fun 把股票代币变成了模因币的货币，这推高了代币化股票的交易量，也让少量股票散落到了几十万个钱包里。但受众仍然主要是模因币交易者，而不是一批新的股票投资者。

不过好的一面是，这些产品把 Solana 上两个关键交易领域连了起来。

当一家公司在现实中热度很高，关于它的模因就会跟着出现，而这些模因如今可以与其代币化股票交易。每一笔模因交易都要经过股票代币，于是模因币的热度给代币化股票带来了额外交易和流动性，奖励币又给持有者提供了一种真实资产——这个协同循环让 Solana 成为两者更稳固的落脚点，而这一切都得益于其可组合的交易环境。

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