作者：Andrew Urquhart

编译及整理：BitpushNews Mary Liu

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作者介绍

Andrew Urquhart 教授是伯明翰大学商学院金融系主任。他的观点仅代表个人意见，不是投资建议。

以下为正文:

特朗普总统本周宣布了一系列关税，范围从对英国征收10%的关税到对柬埔寨征收49%的关税。总统表示，这些关税将为美国经济带来数万亿美元的收入，并“让美国再次富裕”。在过去的一天里，关于这些关税是否会引发衰退、它们对美国经济的影响以及中国可能如何反应，已经有了大量的讨论。

考虑到市场的不确定性，以及关税宣布后的第一天所有传统金融市场遭重创，是否这为加密货币提供了一个机会呢？

加密货币作为避风港

加密货币最初被视为传统金融资产的避风港和对冲工具，但近年来，它们被证明并不是一个好的避风港，仅在金融市场下跌时起到弱作用。因此，加密货币与股票和债券的相关性越来越高。

考虑到关税消息和随之而来的经济不确定性，投资者可能会像过去一样寻求比特币（以及其他加密货币），尤其是在市场高度不确定时。

Grayscale的研究主管Zach Pandl指出：“我认为关税将削弱美元的主导地位，为比特币等竞争者创造空间。短期内价格下跌，但特朗普政府的前几个月让我更加坚定比特币作为全球货币资产的长期前景。”

比特币是通缩的，具有可预测的供应量，通常被称为“数字黄金”，因此投资者可能将其（以及其他加密货币）视为在这些经济和政治不确定性极端时期的财富保值方式。

市场活动

近年来，越来越多的加密货币公司寻求上市。美国稳定币发行商Circle正在公开募股。该公司在周二向证券交易委员会（SEC）提交了S-1表格，计划在纽约证券交易所上市，股票代码为CRCL。

根据该文件，公司计划在纽约证券交易所上市。摩根大通将担任此次公开募股的主要左侧活跃账簿主承销商，花旗集团将担任右侧主承销商。

此外，Ripple、Kraken和Gemini等公司也传闻计划进行首次公开募股，显示出加密货币行业正在积极寻求上市、发行股票、成长，并成为传统金融体系的一部分。

更重要的是，过去一年比特币的价格活动是积极的。当特朗普第二次当选美国总统时，比特币最初跃升至超过75,000美元的历史新高，并在1月达到了109,000美元的顶峰。然而，最近几个月，比特币有所回撤，价格徘徊在80,000美元左右。

但机构仍然对加密货币保持吸引力，尤其是自2024年1月比特币现货ETF推出以来。

根据安永在2025年初进行的一项调查，89%的机构投资者计划在2025年增加对数字资产的投资，59%的人表示将分配超过5%的整个投资组合。这是一个巨大的数字，68%的人表示一旦Solana或XRP的ETF上市，他们会立即购买。

此外，稳定币市场持续增长，总规模已超过2300亿美元（DefiLama数据）。因此，加密货币市场依然蓬勃发展，活动比以往任何时候都更加活跃。

监管清晰度

自从2008年以来，加密货币一直缺乏监管清晰度。拜登政府，包括当时的SEC主席Gary Gensler，通过执行行动监管加密货币，比如涉及Coinbase和Ripple Labs的高调案件。

Gensler在担任SEC主席期间对加密货币进行了约100次执法行动。然而，许多人认为，执行监管并不起作用，SEC需要为加密货币行业提供更多的指导，并建立一个健全的监管框架。

随着加密货币相关法案通过国会，计划在8月前通过，其潜在影响才刚刚开始显现。例如，某项法案将寻求修改美国证券法的基础内容，正式将大多数加密资产从“证券”定义中剔除——这是一个大胆的举动，至少这是国会历史上没有先例的举动。

2024年5月《金融创新与技术法案》提供了一些清晰的指导，这与SEC主席Gensler的愿望相反，该法案为市场提供了一些指导。特朗普在2024年竞选期间表示，如果他当选，他将“在第一天解雇SEC主席Gary Gensler”。尽管特朗普没有这么做，但Gensler于2025年1月辞职，预示着即将到来的变化。

自那时以来，SEC对加密货币持更加积极的态度，SEC委员Hester Peirce公开表示支持市场，并设立了一个加密货币工作组，致力于将这一行业融入市场。监管清晰度一直被视为加密货币普及的最大障碍，而现在清晰度可能即将到来，这无疑是对市场的好消息。

战略比特币储备

特朗普政府上任初期最有趣的事件之一是战略比特币储备的宣布。3月2日，特朗普宣布，该储备将包括Solana、Cardano、Ripple、Ethereum以及比特币，旨在使美国成为“全球加密货币之都”，并支持行业增长。

2024年3月6日签署的行政命令建立了这一储备，资金来源于财政部已经没收的比特币和非比特币数字资产。尽管目前美国政府没有计划购买更多数字资产来支持这一储备，但美国政府使用比特币作为储备无疑是市场的一个积极信号。

渣打银行的分析师提出，美国政府可以通过几种预算中性的方法购买比特币，同时执行特朗普最新的行政命令。根据渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick的详细说明，这些策略将避免“对美国纳税人产生额外成本”，这在特朗普设立战略比特币储备时是被禁止的。特朗普政府可能“出售黄金”，或通过其他方法筹集资金来购买比特币。

然而，与加密货币市场以及任何市场一样，预测市场走势是一项愚蠢的游戏。正如艾萨克·牛顿所说，“你可以计算天体的运动，但无法计算人们的疯狂。”

正如Pandl所洞见的，比特币正蓄势待发，有望在今年突破历史新高。加密货币生态系统的蓬勃活力，叠加全球金融与政治格局的不确定性，注定让2025年成为数字资产领域极具里程碑意义的一年。

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