自 2021 年中国禁止加密货币挖矿后，美国凭借宽松的监管环境、丰富的能源资源和先进的技术基础，

迅速崛起成为全球最大的加密货币挖矿中心之一。

*在全球比特币矿业版图中，美国每月哈希份额高达 37.84%，遥遥领先其他国家。

然而，特朗普这波加征关税的操作，却让美国比特币挖矿行业掉进了贸易战的 “泥潭”。

要知道，在比特币挖矿产业的总支出里，硬件成本能占到 30% ~ 40%。

美国虽然聚集了很多大型矿商，但挖矿产业的供应链大多扎根在亚洲。

中国公司掌控着全球 ASIC 硬件市场 70% ~ 80% 的份额。

这就意味着特朗普对中国加征的高额关税，会直接导致美国矿企的设备成本大幅增加。

Mitchell Askew 就曾指出：

关税会压缩矿机的离岸供应，一旦遇上比特币价格上涨，ASIC 矿机可能会像2021年那样暴涨 5 ~ 10 倍。

果不其然，美国上市矿企的股价开始暴跌。

比特币矿业股票指数在 4 月 4 日和 4 月 9 日出现两个波谷。

4 月 9 日关税政策生效后，像 MARA Holdings 和 CleanSpark Inc 等美国上市比特币矿机公司的股价，均暴跌约 10%。

Blockspace 估计，美国比特币矿工去年进口 ASIC 矿机花费超 23 亿美元，第一季度就超过 8.6 亿美元。

这些矿机大多来自马来西亚、泰国和印度尼西亚。

美国很多上市矿业公司在德克萨斯州等地建设数据中心，其挖矿设备不少都来自北京比特大陆科技有限公司。

比特大陆在东南亚多地设有工厂。

在关税政策调整前，这些国家都在被征收 “严厉关税” 的名单里。

不止比特大陆，MicroBT、Canaan等其他主要矿机生产商也在东南亚布局。

为了减少关税影响，美国大型矿企不惜花高价，用 2 ~ 4 倍的价格租用飞机进口采矿设备。

这场景就像是 2021 年中国释放出“打击比特币挖矿和交易行为”的信号后，中国矿机生产商空运加急矿机出口的重演。

比特币挖矿公司 Luxor 的首席执行官Nick Hansen在采访中都忍不住吐槽：

“天哪，每天都一片混乱。”

Nick Hansen 和 Luxor Technology（比特币挖矿软件和服务公司）的硬件主管Lin 都表示：

大家都赶在关税政策落地前，“手忙脚乱地”加速把国外的矿机运往美国。

关税带来的成本打击，让美国比特币矿业陷入了困境。

4月7日，比特币的哈希价格创下 2024 年 9 月以来的新低 —— 跌破 40 美元/小时/秒。

虽说 4 月 9 日特朗普宣布 90 天暂停期后，市场有所回暖。

但哈希价格依旧在低位徘徊，处于2025年以来的低值。

Hansen 说：“大多数矿工都认为 40 美元是他们的熊市。”

因为 40 美元意味着大多数矿工的运营成本已经接近甚至低于盈亏平衡点。

哈希成本和 ASIC 矿机的能效、用户支付的电费密切相关。

美国矿场大多集中在德克萨斯州等能源丰富的地区。

其中德克萨斯州的哈希率在 2023 年 7 月已接近全美哈希率的 30%。

关税导致矿机成本提高，中小型挖矿公司受到的冲击最大。

Investing 的研究显示：

关税税率升高会使美国在全球比特币哈希率中的份额下降。

当关税超过 25%，这一份额可能降至 30% 以下。

中小型矿企会面临盈利困难甚至退出市场，哈希率会进一步向美国大型矿业整合。

Hashlabs Mining 的首席执行官Jaran Mellerud 认为：

“当关键变量可以在一夜之间改变时，很少有人会愿意进行重大投资。”

这或许会促使美国国内矿企向能源丰富的州，甚至其他国家转移。

长远而言，美国比特币挖矿行业重新整合暗流涌动，未来少数大规模公司将主导市场。

放眼国际

比特挖矿的全球格局或许也将悄然改变。

这场关税风暴虽然给美国比特币矿业带来了巨大打击，但也不全是坏事。

Hansen 就表示：

“已经部署的美国矿工的韧性正在增强。”

美国矿企开始尝试在国内部署 ASIC 制造，以此降低未来高额关税的限制，减少对中国硬件的依赖。

从比特币发展的角度来看，美国矿业控制哈希率的下降以及比特币挖矿产业的转移，说不定是件好事。

里德学院的教授 Troy Cross 表示：

如果一个国家控制了过多的比特币算力，比特币核心价值主张之一的抗审查性就处于危险之中。

哈希率过度集中在某一国家或地区，就容易增加比特币受政府控制的风险。

高关税或许会促使美国矿企让出部分国际市场，重塑全球挖矿格局。

Luxor 的首席运营官 Ethan Vera 也表示：

美国矿工在成本上缺乏优势，很难与国际矿工竞争。

像加拿大、北欧等地，因为税收政策、经济发展等因素，可能会成为更具吸引力的挖矿目的地。

未来，南美和非洲部分地区也可能出现新的挖矿机会。

90 天的暂停期，既是缓冲，也是倒计时。

关税的 “大棒” 依然高悬在美国矿商头顶，豁免期的倒计时仍在滴答作响。

在这场风暴中，美国矿商站在了十字路口：

有人坚守

有人筹划着全球迁徙

比特币矿业的全球格局，也在悄然发生着变化。

秩序在沉默中变化

而算力的洪流 永不回头