十一月刚开场，加密货币市场就挨了一记重拳。

比特币不仅跌破了10.8万美元这个关键位置，甚至一度探到105,949美元附近，单日跌幅超过4%。随着这波下跌，整个加密货币市场的总市值也缩水到了3.51万亿美元附近。

此外，老牌 DeFi 协议 Balancer 今日遭遇重大安全漏洞，攻击者从其v2金库中盗走1.28亿美元资产。该金库管理着6.78亿美元流动性，是DeFi生态的关键基础设施。一连串的坏消息，让不少老玩家直呼"熟悉的味道"，这剧本，像极了以往熊市开启的前奏。

Coinglass的数据显示，最近24小时内，全球共 302,364 人被爆仓，爆仓总金额为 $11.64 亿美金，分别为10.82亿美元的多头头寸和约8158万美元的空头头寸。其中，比特币占2.98亿美元，以太坊2.73亿美元，SOL 1.44亿美元，其他加密货币占1.25美元。

巨鲸异动

链上数据提供商CryptoQuant监测显示，市场内部早已暗流涌动。知名做空巨鲸“1011short”自10月1日以来，持续向Kraken等交易所转入13000枚比特币，价值约14.8亿美元。中本聪时代的早期投资者Owen Gunden也在沉寂多年后开始行动，先后向交易所转移3265枚比特币。

具体来看，“1011short”关联钱包于11月2日向Kraken单笔转入500枚比特币，对应市值约5500万美元；同时亦分批向Hyperliquid存入多笔规模相对较小的比特币，单笔数量介于70至150枚之间。

链上分析师指出，此类分批、多通道的转账模式，与该交易员过往在市场反弹后建立空头头寸的操作逻辑高度吻合，显示其可能正为新一轮做空布局。

机构资金乏力

机构投资者的态度同样发生微妙转变。根据SoSoValue汇编的数据，现货比特币ETF上周录得7.99亿美元净流出，其中贝莱德的IBIT产品资金流入量显著放缓。这一变化与上月机构资金大举入场的景象形成鲜明对比。

Glassnode在今日发布的推文中进一步指出，近期现货比特币ETF的资金流向出现显著变化。数据显示，过去三周贝莱德现货比特币ETF的周净流入量已降至"不足600 BTC"，与本轮上涨周期中单周常超"10,000 BTC"的强劲表现形成鲜明对比，反映出机构需求的明显放缓。

QCP Capital分析师在今日发布的市场回顾中，从另一角度解读了当前市场的供需格局。他们指出，过去一个月市场实际上已消化了约40.5万枚比特币的传统抛压，价格仍未有效突破。

分析师补充道："比特币价格仍在类似2024年突破前那样的数月盘整区间内震荡，引发了人们对这一周期是否即将结束的猜测。这是否预示着新一轮加密货币寒冬的到来，目前尚不明朗。"

宏观阴云笼罩

宏观经济层面同样不容乐观。美国财长贝塞特近日警告，美联储的紧缩政策可能已对部分经济领域造成损伤。这番表态引发市场对政策转向动机的担忧——若降息源于经济基本面恶化，风险资产或将面临更大压力。虽然经济学家普遍认为短期内不会出现全面衰退，但这种宏观压力正通过降低市场整体风险偏好，间接抑制 BTC 的需求。

分析师观点

山寨币市场正经历严峻考验。Glassnode分析师在X平台指出，多数山寨币相对于比特币的表现持续疲软，其供应量和利润水平"仅在关税战及2022年熊市期间才出现过如此低迷的状况"。分析师强调，若投资者采取被动持有山寨币的策略，"极有可能已跑输比特币基准表现"。

数字资产交易公司Zerocap分析师Emir Ibrahim表示，经历10月末的清算风波后，比特币目前正处于"盘整阶段"，交易区间收窄至108,000-110,000美元。但他同时指出："从更宏观视角看，当前盘整仍具建设性。历史数据表明，11月是比特币表现最强劲的月份，过去十年平均回报率超过40%。"

MEXC Research首席分析师Shawn Young认为，比特币关键阻力位位于111,000-113,000美元区间。他分析称："若能有效突破该阻力带，将有望激发新一轮上涨动能，初步目标位看至117,000美元。若配合利好的宏观环境，甚至可能重新测试126,000美元历史高点。我们坚持认为比特币将在年底前触及125,000-130,000美元目标区间，随后进入高波动性盘整阶段。"

尽管历史数据显示十一月通常是比特币的强势月份，但今年的情况显然更为复杂。美联储政策预期、机构资金流向、技术面信号等多重因素相互交织，令市场前景充满不确定性。

截至发稿时，比特币暂报105,862.19美元，市场仍在密切关注后续发展。对于投资者而言，这个十一月注定不会平静。

作者：Bootly

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