油价自7月来首破100美元！美伊邮轮互袭升级，霍尔木兹局势或将进入新常态

华尔街见闻

作者：李佳，华尔街见闻

原标题：油价自7月来首破100美元！美伊互袭油轮，汇丰：霍尔木兹中断将成新常态

美伊在霍尔木兹海峡的军事对抗急剧升温，全球油市再度面临供应冲击。布伦特原油9日盘中突破100美元/桶，为7月24日以来首次，市场对中东供应中断的担忧重新主导油价定价。

9月9日，布伦特原油盘中一度上涨2.3%，突破100美元/桶；截至发稿，涨幅收窄至1.82%，报99.7美元/桶。

据新华社，伊朗伊斯兰革命卫队9日发表声明说，作为对美军在波斯湾打击伊朗油轮的回应，革命卫队当天对两艘美国军舰和8艘油轮实施打击，还对10艘违规船只实施了打击。另据央视报道，美国中央司令部8日表示，美军当天摧毁了5艘伊朗原油运输船。

冲突升级之际，汇丰在8日发布的报告中指出，霍尔木兹海峡的供应中断可能已经从短期冲击演变为“新常态”，油市将在更长时间内维持偏紧格局。该行将布伦特原油2026年全年均价预测从80美元/桶上调至90美元/桶，2027年预测则从65美元大幅上调至85美元。

高盛亦警告，若航运扰动持续恶化，布伦特油价可能进一步升至120美元/桶。与此同时，全球原油库存持续下降，也为油价提供基本面支撑。

美伊互袭，冲突烈度持续攀升

本轮冲突升级呈现明显的"以牙还牙"态势。

据央视报道，9月8日，美国中央司令部发文称，美军部队于当天摧毁了5艘伊朗原油运输船。此前两天，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）两次使用弹道导弹袭击一艘美国海军军舰。美中央司令部称，美国军舰成功躲避了伊朗方面的袭击，并继续在该地区海域执行巡逻任务。袭击未造成任何美方人员伤亡。

当地时间8日晚，伊朗方面消息称，一艘伊朗油轮在距离哈尔克岛4英里处遭到美军导弹袭击。报道援引当地消息人士称，事件中无人伤亡，油轮船员正在撤离。相关部门正在调查有关事件的具体情况。

霍尔木兹"新常态"：通道受损已成结构性问题

汇丰报告指出，自7月停火协议破裂以来，霍尔木兹海峡液体流量已稳定在冲突前约30%的水平，但日内波动剧烈。目前经海峡运输的液体约为600万桶/日，远低于冲突前的1900万至2000万桶/日。

报告将这一状态定义为“中断”而非“封锁”——海峡既未完全关闭，也未完全恢复通航，而是处于持续受损状态。该行基准情景认为，美伊最终可能达成脆弱谅解，但协议仍会反复破裂，安全局势持续动荡。由此预计，霍尔木兹海峡流量将从当前约600万桶/日逐步回升至年底的800万桶/日，并于2027年中期升至950万桶/日，仍明显低于冲突前水平。

绕行管道将成为缓解供应压力的重要补充。报告预计，沙特东西向管道、阿联酋ADCOP管道等现有及在建项目，可推动绕行流量从目前逾400万桶/日升至2027年中期的680万桶/日，届时海湾地区总出口量有望达到约1650万桶/日。不过，这仍不足以完全弥补海峡流量损失，报告预计市场要到2027年中期才能恢复平衡，意味着未来数个季度库存仍将持续下降。