比推消息，本周美国9月非农新增就业仅2.9万人，远低于市场预期的9万人，8月数据也被下修13.3万人。失业率升至4.2%，非农公布后，市场对美联储10月加息的预期明显降温。CME美联储观察数据显示，10月维持利率不变的概率升至83.9%，12月加息概率则为66.1%。与此同时，10年期美债收益率一度升至5.36%，美元指数创17个月新高。

下周市场焦点将集中在美联储9月会议纪要、G7释放战略石油储备、长端美债收益率以及美国ISM非制造业PMI等事件。

美联储方面，9月会议纪要将于北京时间周四凌晨2点公布。随着市场基本将关注点从10月是否加息转向12月是否加息，纪要中关于通胀与就业风险的讨论、官员对进一步加息和暂停加息的分歧，以及措辞相较会后讲话是偏鹰还是偏鸽，将成为核心看点。此外，美联储理事鲍曼和圣路易联储主席穆萨莱姆下周也将发表讲话。

债市方面，美国财政部将公布20至30年期国债回购操作规模，并进行10年期和30年期国债拍卖。10年期美债收益率目前处于20多年来高位，财政部回购规模及国债需求情况将成为观察长端收益率走势的重要变量。

能源市场方面，G7同意释放1亿桶石油和柴油储备，以缓解能源供应压力。国际能源署将负责协调相关供应。与此同时，市场预计OPEC+将维持11月产量目标不变，但霍尔木兹海峡周边航运和能源基础设施的中断仍未完全消除，油价短期或继续维持高波动。

黄金方面，尽管疲弱非农降低了美联储近期加息预期，但金价未能延续上涨，现货黄金本周跌幅接近2%。市场当前仍受到美债收益率上升的压制，下周黄金能否重新获得动能仍需关注长端利率变化及地缘政治进展。

数据方面，美国9月ISM非制造业PMI将于周一22点公布，市场预期55.1；美国10月密歇根大学消费者信心指数初值将于周五公布，市场预期47.6。此外，欧洲央行将公布9月会议纪要，日本央行行长植田和男将发表讲话，印度央行也将公布利率决议。

美股方面，下周进入三季度财报季前的空档期，宏观变量对市场定价的影响或进一步上升。市场仍将关注AI资本开支、能源成本和融资环境对企业盈利的影响，而10年期美债收益率能否从20多年来高位回落，将继续成为成长股估值和风险资产表现的重要变量。