比推消息，欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布征求意见文件，向业内征集代币化抵押品在法律、流动性及运营方面风险的反馈，以评估清算机构能否在市场承压时获取并变现相关资产，并决定是否需要新增欧盟监管措施。ESMA 主席 Verena Ross 表示，需通过法律确定性、基础设施互操作性及适当监管，为代币化市场跨境安全运营和规模化发展创造条件。

代币化抵押品正进入欧洲清算业务，银行和投资者可据此更快获取证券以满足保证金要求。此次评估还将审查成员违约时，现行欧盟规则能否支持清算机构获取并清算代币化抵押品。2025 年 7 月，Eurex Clearing 推出基于分布式账本技术的抵押品服务，JPMorgan 已为荷兰养老投资者 PGGM 完成首笔实时交易。

ESMA 还将评估传统金融基础设施持有资产的代币化形式、原生发行于分布式账本的资产，以及其与稳定币、央行货币和代币化存款的关系。欧洲央行体系 2025 年 9 月推出 Pontes，用于以央行货币结算代币化资产交易，并可连接区块链基础设施与现有结算系统。

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