比推消息，高盛数据显示，过去两周全球科技股遭净卖出约 200 亿美元，抛售强度达到 -3.3 个标准差的极端水平，TMT 板块卖出规模接近今年 7 月的 230 亿美元。与此同时，纳斯达克 100 指数与标普 500 指数之间的波动率利差升至过去五年区间的第 98 百分位，显示市场对科技股的避险需求显著上升。

AI 融资压力也成为市场焦点。据摩根大通，今年以来 AI 基础设施债务融资规模已超过 5000 亿美元，超大规模云服务商的融资成本较此前上升约 120 个基点。随着谷歌、微软和亚马逊本周陆续公布财报，市场将重点关注 AI 资本开支能否转化为实际营收，以及后续投资扩张的融资可持续性。

摩根大通认为，英伟达与 GPU 运营商之间的融资关联可能成为信用风险传导渠道，一旦运营商融资收紧，压力或沿供应链向上游扩散。不过，该行仍对科技板块基本面持建设性看法，认为 11 月初可能出现买入窗口，但仍需观察市场仓位进一步出清、企业盈利兑现及信用利差收窄等信号。