比推消息，高盛最新研究显示，过去三周，半导体股票敞口能够解释不同资产类别之间约 54% 的收益表现差异，而油价敞口的解释比例仅为 2%。随着 AI 交易影响力持续扩大，科技股正成为驱动全球市场风险偏好和资产表现分化的重要因素。

高盛指出，近期投资者风险偏好与大型科技股相对表现高度同步。上周，市场对 AI 投资回报、融资成本及资本支出的担忧加剧，科技股和公司债券遭到抛售，高盛风险偏好指标跌至 2025 年 4 月以来最低水平。韩国股市成为相关影响的典型案例，本周二 KOSPI 收涨 3.1%，SK 海力士和三星电子分别上涨 5.2% 和 4.2%。

由于半导体股票在韩国综合股价指数中权重较高，全球 AI 投资预期变化直接影响当地市场表现。高盛强调，54% 与 2% 的数据反映特定时间窗口内的统计关系，并不意味着 AI 因素长期决定全球市场涨跌，高油价对通胀、货币政策和资产定价的影响仍不容忽视。微软、谷歌、亚马逊等大型科技公司即将公布财报，市场将重点关注 AI 需求能否持续增长，以及巨额资本支出能否转化为实际盈利。